南赫合并難掩行業(yè)競爭本質(zhì)
2014-01-24 17:03:11 來源：上海航運(yùn)交易所 編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說
據(jù)JOC報道，美國證券和投資銀行杰弗瑞集團(tuán)（Jefferies）航運(yùn)分析師Johnson Leung指出，赫伯羅特和南美輪船簽署同意合并協(xié)議，這對于集運(yùn)業(yè)來說，“似乎是朝整合的正確方向又邁出了一步”，但從長期來看，南赫合并不會削弱市場激烈競爭的本質(zhì)。
南赫合并后將組建世界第四大集裝箱運(yùn)輸公司，公司擁有總運(yùn)力接近100萬TEU，但它只會對跨大西洋、拉美等航線造成影響。1月22日下午，兩家公司簽署了指向可能合并的非約束性諒解備忘錄，這為后續(xù)的嚴(yán)格評估和進(jìn)一步簽署約束性的合約鋪平了道路。
“班輪公司不斷合并是整合集中度很低的集運(yùn)業(yè)的積極方式，未來市場仍需更多合并案例浮出水面。” Johnson表示，“除了南赫合并以及潛在的2-3個合并案例之外，市場還將有約15家班輪公司單打獨斗于世界主要集運(yùn)航線市場。”
南赫合并后，位列全球第20位的南美輪船和已經(jīng)退出泛太線和亞歐航線的赫伯羅特可能作為獨立運(yùn)營商的角色將從市場消失，這對于整個行業(yè)影響并不大。Johnson分析，合并不能大幅提升赫伯羅特在跨大西洋航線的市場份額，也不能給南美輪船在拉美市場帶來立竿見影的效果，因為二者在上述航線上已經(jīng)躋身前五的位置。根據(jù)杰弗瑞集團(tuán)和巴黎航運(yùn)分析機(jī)構(gòu)Alphaliner的估計，南赫合并后，新公司在跨大西洋航線、拉美市場、泛太線和亞歐線的市場份額分別為25%、12%、7%和4%。
鑒于，部分貨主或更換船公司以達(dá)到供應(yīng)鏈多元化的目的，南赫合并能否保證市場波幅趨穩(wěn)也還未可知。Johnson回顧以往合并案例：2006年，馬士基航運(yùn)與鐵行渣華（P&O Nedlloyd）整合，同年9月赫伯羅特完成與太平洋輪船公司（CP ships）合并，而當(dāng)時集裝箱運(yùn)價大跌，班輪公司虧損嚴(yán)重；2000年，東方海皇（NOL）和美總輪船（APL）合并，市場競爭程度也隨之激烈。
“理論上講，班輪公司主動抱團(tuán)是為在規(guī)模效應(yīng)上與擬建中的P3聯(lián)盟抗衡。” Johnson指出，“但船舶共享協(xié)議聯(lián)盟的深化和擴(kuò)大將造成大批運(yùn)營商集中在某個聯(lián)盟內(nèi)，且航線覆蓋重疊，最后使得運(yùn)營趨于復(fù)雜化，因此這并非抗衡P3的最終解藥。”
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